Trong tuần giao dịch từ ngày 10/6 đến 14/6, Ngân hàng Nhà nước (SBV) đã phát hành tổng cộng 25.000 tỷ đồng tín phiếu kỳ hạn 28 ngày, với lãi suất trúng thầu dao động từ 3,8% đến 4,2%, tăng 0,5 điểm phần trăm so với tuần trước. Động thái này tiếp nối chiến dịch hút ròng tiền về từ hệ thống ngân hàng thương mại sau giai đoạn bơm thanh khoản mạnh hồi tháng 4.

Kết quả, lãi suất liên ngân hàng qua đêm (VND) đã tăng vọt lên 4,85% vào cuối tuần, mức cao nhất trong vòng hai tháng qua. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần cũng chạm mốc 5,12%. Sự gia tăng này phản ánh thanh khoản hệ thống đang thắt chặt hơn, khi các ngân hàng phải cạnh tranh để huy động vốn ngắn hạn trong bối cảnh SBV liên tục phát hành tín phiếu.

Theo các chuyên gia phân tích, nguyên nhân chính đến từ áp lực tỷ giá USD/VND khi đồng USD mạnh lên trên thị trường quốc tế. Chỉ số DXY duy trì trên mức 105, buộc SBV phải can thiệp thông qua kênh tín phiếu để ổn định tỷ giá, tránh rủi ro mất giá quá nhanh của đồng nội tệ. Trên thị trường tự do, tỷ giá USD/VND đã vượt ngưỡng 25.500, tiệm cận mức kỷ lục lịch sử.

Đối với thị trường chứng khoán, diễn biến này tạo ra áp lực ngắn hạn khi dòng tiền có xu hướng dịch chuyển về kênh tiền gửi lãi suất cao hơn. Chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm nhẹ 2,3 điểm trong tuần, giao dịch quanh vùng 1.280 điểm. Các nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản chịu tác động tiêu cực do lo ngại chi phí vốn tăng.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây là động thái cần thiết để hạ nhiệt áp lực lạm phát và duy trì ổn định vĩ mô. Nếu SBV thành công trong việc kiểm soát tỷ giá, lãi suất liên ngân hàng có thể hạ nhiệt vào cuối tháng 6, hỗ trợ thị trường chứng khoán phục hồi. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các phiên đấu thầu tín phiếu tiếp theo để đánh giá xu hướng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.