Ngày 12 tháng 8 năm 2026,板块 trí tuệ nhân tạo tiếp tục hoạt động sôi nổi trên thị trường cổ phiếu A, cổ phiếu đầu ngành thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Với những đột phá không ngừng của công nghệ AI và quá trình thương mại hóa đang được đẩy nhanh, cơ cấu nội bộ của cổ phiếu khái niệm AI đang trải qua sự điều chỉnh sâu sắc. Bài viết này sẽ phân tích sâu xu hướng phân hóa của cổ phiếu đầu ngành AI, logic phân hóa thị trường, hướng bố trí của các tổ chức và cơ hội đầu tư trong tương lai từ nhiều góc độ, để đi sâu vào phân tích xu hướng phân hóa của cổ phiếu đầu ngành AI và logic thị trường đằng sau.

Cổ phiếu đầu ngành AI phân hóa gia tăng, trụ cột thị trường dần trở nên rõ ràng

Gần đây, cổ phiếu khái niệm AI xuất hiện phân hóa rõ rệt bên trong, hai trụ cột chính là tính toán và ứng dụng dẫn dắt thị trường. Dữ liệu cho thấy, cổ phiếu đầu ngành tính toán đại diện bởi Quang Tốc Khoa học và Công nghệ, Cambricon tiếp tục tăng mạnh, trong khi cổ phiếu đầu ngành ứng dụng đại diện bởi iFlytek, SenseTime lại thể hiện xu hướng dao động tăng lên. Hiện tượng phân hóa này phản ánh rằng việc đánh giá lại giá trị của các khâu khác nhau trong chuỗi giá trị AI đang được đẩy nhanh.

Điều đáng chú ý là, sự phân hóa của cổ phiếu đầu ngành AI không đơn thuần là sự luân chuyển ngành đơn giản, mà là lựa chọn hợp lý dựa trên mức độ trưởng thành công nghệ và quá trình thương mại hóa. Với tư cách là cơ sở hạ tầng AI, tính toán đóng vai trò quan trọng trong quá trình huấn luyện và suy luận mô hình AI lớn, do đó nhận được sự ưa chuận liên tục từ vốn. Trong khi đó, các công ty đầu ngành ứng dụng dựa vào rào cản công nghệ và khả năng thương mại hóa, tạo ra lợi thế cạnh tranh trong các lĩnh vực cụ thể, cũng được thị trường công nhận.

Cổ phiếu đầu ngành tính toán: Chính sách và công nghiệp cộng hưởng, định giá tiếp tục được sửa chữa

Là cơ sở hạ tầng của chuỗi giá trị AI, ngành tính toán thể hiện đặc biệt nổi bật gần đây. Quang Tốc Khoa học và Công nghệ với tư cách là công ty đầu ngành mô-đun quang, đã tăng giá giới hạn và tiến lên thị giá nghìn tỷ, trở thành tâm điểm của thị trường. Công ty dựa vào sự tích lũy công nghệ trong lĩnh vực mô-đun quang tốc độ cao, thành công tham gia vào chuỗi cung ứng tính toán AI, đạt được tăng trưởng nhanh về doanh thu. Dữ liệu cho thấy, lợi nhuận ròng của Quang Tốc Khoa học và Công nghệ trong nửa đầu năm 2026 tăng trưởng 85% so với cùng kỳ, vượt xa mức trung bình ngành.

Cambricon với tư cách là công ty đầu ngành chip AI, cũng đang được sửa chữa định giá. Chip suy luận mới nhất mà công ty phát hành có hiệu suất cao gấp 3 lần thế hệ trước, giảm 40% tiêu thụ năng lượng, đã nhận được đơn đặt hàng từ nhiều nhà cung cấp đám mây hàng đầu. Các tổ chức dự báo, với sự bùng nổ của nhu cầu suy luận AI, Cambricon有望 gấp đôi doanh thu vào năm 2026.

Sự biểu hiện mạnh mẽ của các công ty đầu ngành tính toán, một mặt là hưởng lợi từ việc thúc đẩy liên tục dự án "Đông số Tây tính" của quốc gia, mặt khác cũng chịu sự kéo mạnh từ nhu cầu huấn luyện mô hình AI lớn. Theo thống kê ngành, quy mô thị trường tính toán AI trong nước trong nửa đầu năm 2026 tăng trưởng 120% so với cùng kỳ, vượt xa kỳ vọng thị trường.

Cổ phiếu đầu ngành ứng dụng: Tăng tốc thương mại hóa, điểm chuyển tiếp doanh nghiệp xuất hiện

So với các công ty đầu ngành tính toán, cổ phiếu đầu ngành ứng dụng AI mặc dù có tốc độ tăng tương đối ôn hòa, nhưng quá trình thương mại hóa đang được đẩy nhanh, điểm chuyển tiếp doanh nghiệp dần xuất hiện. iFlytek với tư cách là công ty đầu ngành giọng nói thông minh, tiếp tục đẩy sâu ứng dụng trong các lĩnh vực dọc như giáo dục, y tế, doanh thu trong nửa đầu năm 2026 tăng trưởng 45%, lợi nhuận ròng tăng trưởng 65%, biên lợi nhuận tăng lên 52% - mức cao nhất trong lịch sử.

SenseTime duy trì lợi thế dẫn đầu trong lĩnh vực thị giác máy tính, mô hình AI lớn của nó đã được triển khai trong nhiều kịch bản như thành phố thông minh, tự động hóa. Tỷ lệ doanh thu thương mại hóa của công ty trong nửa đầu năm 2026 lần đầu tiên vượt quá 50%, đánh dấu sự chuyển đổi từ giai đoạn đầu tư R&D sang giai đoạn thu hoạch thương mại hóa.

Sự cải thiện doanh nghiệp của các công ty đầu ngành ứng dụng, chủ yếu bắt nguồn từ sự thâm nhập sâu của công nghệ AI vào các lĩnh vực dọc. Với sự trưởng thành của công nghệ mô hình lớn và sự giảm chi phí tính toán, tính kinh tế của ứng dụng AI được cải thiện đáng kể, ý chí trả phí của khách hàng doanh nghiệp tăng lên, mở ra không gian tăng trưởng cho các công ty đầu ngành ứng dụng.

Logic bố trí mới của các tổ chức: Từ sùng bái công nghệ đến sự trở lại giá trị

Cùng với sự phát triển của ngành AI, logic bố trí của các nhà đầu tư tổ chức cũng đang thay đổi. Từ sùng bái công nghệ giai đoạn đầu, dần chuyển sang đánh giá giá trị thực tế hơn. Sự chuyển đổi này thể hiện đặc biệt rõ rệt trong định giá cổ phiếu đầu ngành AI.

Ngành tính toán: Tập trung vào khả năng lặp lại công nghệ và an ninh chuỗi cung ứng

Trong lĩnh vực tính toán, các nhà đầu tư tổ chức quan tâm nhiều hơn đến khả năng lặp lại công nghệ và an ninh chuỗi cung ứng của doanh nghiệp. Lý do Quang Tốc Khoa học và Công nghệ được ưa chuận không chỉ vì vị thế thị trường hiện tại, mà còn vì bố trí tiên phong trong công nghệ mô-đun quang thế hệ tiếp theo như 800G, 1.6T. Tương tự, khả năng nhận được đơn đặt hàng từ các nhà cung cấp đám mây hàng đầu của chip suy luận Cambricon cũng thể hiện thực lực công nghệ trong thiết kế chip AI.

Ngoài ra, an ninh chuỗi cung ứng cũng trở thành yếu tố quan trọng để các tổ chức đánh giá các công ty đầu ngành tính toán. Trong bối cảnh chuỗi cung ứng chip toàn cầu đối mặt với thách thức, các công ty tính toán có khả năng tự chủ và kiểm soát nhận được nhiều sự quan tâm hơn. Đây cũng là lý do tại sao một số công ty tính toán trong nước có thể nhận được định giá cao.

Ngành ứng dụng: Tập trung vào khả năng thương mại hóa và hào kinh doanh

Trong lĩnh vực ứng dụng, các nhà đầu tư tổ chức coi trọng khả năng thương mại hóa và hào kinh doanh của doanh nghiệp. Dữ liệu và kiến thức ngành dày đặc mà iFlytek tích lũy trong các lĩnh vực dọc như giáo dục, y tế, tạo ra lợi thế cạnh tranh khó sao chép. Giải pháp được hình thành bằng cách kết hợp công nghệ thị giác máy tính của SenseTime với các kịch bản ngành, cũng đã xây dựng cho công ty một hào kinh doanh sâu sắc.

Điều đáng chú ý là, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến tính kinh tế của ứng dụng AI. Những doanh nghiệp ứng dụng có thể giảm đáng kể chi phí cho khách hàng hoặc tăng hiệu quả khách hàng thông qua công nghệ AI, dễ dàng nhận được sự ưa chuận của các tổ chức. Đây cũng là lý do tại sao một số nhà cung cấp dịch vụ AI B2B gần đây có biểu hiện nổi bật.

Logic đầu tư AI mới nửa cuối năm: Nắm bắt cơ hội phân hóa

Nhìn về nửa cuối năm 2026, xu hướng phân hóa của cổ phiếu khái niệm AI有望 tiếp tục. Các nhà đầu tư cần quan tâm nhiều hơn đến cơ hội khác biệt hóa của các khâu trong chuỗi giá trị, tránh theo đuổi mù quáng. Dựa trên tình hình thị trường hiện tại, chúng tôi cho rằng đầu tư AI nửa cuối năm có thể tập trung vào các hướng sau:

Trụ cột tính toán: Tập trung vào khả năng lặp lại công nghệ và thay thế sản xuất trong nước

Trong lĩnh vực tính toán, nhà đầu tư có thể quan tâm đến các doanh nghiệp có khả năng lặp lại công nghệ. Với quy mô mô hình AI không ngừng mở rộng, nhu cầu về tính toán sẽ tiếp tục tăng trưởng. Các doanh nghiệp có thể ra mắt sản phẩm tính toán hiệu suất cao hơn, tiêu thụ năng lượng thấp hơn sẽ nhận được không gian thị trường lớn hơn.

Đồng thời, thay thế sản xuất trong nước cũng là logic đầu tư quan trọng. Trong bối cảnh tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, các doanh nghiệp tính toán trong nước có khả năng tự chủ và kiểm soát sẽ đón cơ hội phát triển. Điều này bao gồm nhiều lĩnh vực con như chip AI, máy chủ, mô-đun quang.

Trụ cột ứng dụng: Tập trung vào việc triển khai thương mại hóa và thực hiện doanh nghiệp

Trong lĩnh vực ứng dụng, nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp có quá trình thương mại hóa nhanh, khả năng thực hiện doanh nghiệp mạnh. Với sự trưởng thành của công nghệ AI, khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ứng dụng đang được cải thiện dần. Những doanh nghiệp có thể hình thành ứng dụng quy mô trong các ngành cụ thể sẽ là những người đầu tiên hưởng lợi từ sự phát triển của ngành AI.

Đặc biệt đáng quan tâm là sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ AI và các ngành truyền thống. Trong các lĩnh vực như sản xuất, tài chính, y tế, công nghệ AI đang thay đổi mô hình kinh doanh truyền thống, mang lại điểm tăng trưởng mới cho các doanh nghiệp liên quan.

Cảnh báo rủi ro: Nhìn nhận một cách hợp lý về việc đầu cơ cổ phiếu khái niệm AI

Mặc dù cổ phiếu khái niệm AI thể hiện sôi nổi, nhưng nhà đầu tư vẫn cần giữ thái độ hợp lý. Một mặt, sự phát triển công nghệ AI vẫn đối mặt với nhiều thách thức, tốc độ lặp lại công nghệ có thể vượt quá kỳ vọng; mặt khác, quá trình thương mại hóa AI có thể không đạt kỳ vọng, khả năng sinh lời của một số doanh nghiệp vẫn cần thời gian để xác minh.

Ngoài ra, định giá cổ phiếu khái niệm AI nói chung khá cao, tồn tại rủi ro bong bóng nhất định. Nhà đầu tư nên quan tâm đến sự thay đổi của cơ bản doanh nghiệp, tránh mua theo đà tăng giá. Đối với nhà đầu tư dài hạn, lựa chọn các doanh nghiệp thực sự có thực lực công nghệ và khả năng thương mại hóa, vượt qua biến động ngắn hạn, có thể là lựa chọn khôn ngoan hơn.

Kết luận: Nắm bắt cơ hội phân hóa của ngành AI

Ngành AI đang ở trong giai đoạn phát triển nhanh, các khâu trong chuỗi giá trị thể hiện rõ xu hướng phân hóa. Trụ cột tính toán và ứng dụng dẫn dắt thị trường, cổ phiếu đầu ngành thể hiện nổi bật. Nhà đầu tư nên hiểu sâu logic phát triển của ngành AI, nắm bắt cơ hội khác biệt hóa của các khâu trong chuỗi giá trị, dưới sự kiểm soát rủi ro, chia sẻ lợi nhuận từ sự phát triển của ngành AI.

Cùng với sự đột phá không ngừng của công nghệ AI và quá trình thương mại hóa được đẩy nhanh, cổ phiếu khái niệm AI有望 đón đợn đánh giá lại giá trị mới. Những doanh nghiệp thực sự có thực lực công nghệ và khả năng thương mại hóa sẽ nổi bật trong cuộc biến đổi ngành này, mang lại lợi nhuận丰厚 cho nhà đầu tư.