Ngành AI bước vào "vùng nước sâu", cổ phiếu đầu ngành phân hóa rõ rệt

Tháng 8 năm 2026, ngành trí tuệ nhân tạo đã từ giai đoạn thổi giá khái niệm bước vào giai đoạn xác thực giá trị. Với quá trình thương mại hóa của các doanh nghiệp AI lớn đang được đẩy nhanh, cổ phiếu khái niệm AI xuất hiện sự phân hóa rõ rệt, đặc biệt là biểu hiện của cổ phiếu đầu ngành cho thấy mô hình thị trường "mạnh càng mạnh". Theo dữ liệu từ Wind, trong năm nay, chỉ số khái niệm AI đã tăng 32,7% so với cùng kỳ, nhưng chênh lệch biên độ tăng của các cổ phiếu riêng biệt là đáng kể, trong đó tỷ lệ cổ phiếu đầu ngành tăng hơn 50% đạt 35%, trong khi vẫn có gần 20% cổ phiếu liên quan đến AI đang ở trạng thái giảm giá.

Đường song song năng lực tính toán và ứng dụng AI dẫn dắt thị trường

Về mặt biểu hiện thị trường, chuỗi cung ứng AI đã hình thành hai tuyến đầu tư chính: một là板块 phần cứng lấy cơ sở hạ tầng năng lực tính toán AI làm cốt lõi, hai là板块 dịch vụ phần mềm lấy ứng dụng thương mại hóa làm hướng dẫn. Hai tuyến chính này trong nửa năm 2026 biểu hiện ra những đặc điểm khác nhau, nhưng đều ẩn chứa nhiều cơ hội đầu tư.

Về板块 năng lực tính toán, các cổ phiếu đầu ngành AI như Quang迅科技, Trung Kế Th曙光 tiếp tục được thị trường theo đuổi. Gần đây, giá cổ phiếu của Quang迅科技 đã đạt mức cao nhất lịch sử, vốn hóa thị trường vượt qua ngàn tỷ nhân dân tệ, trở thành doanh nghiệp tiêu biểu trong chuỗi cung ứng năng lực tính toán AI. Theo báo cáo tài liệu mới nhất của công ty, trong nửa đầu năm 2026, doanh thu liên quan đến AI của Quang迅科技 tăng 68% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận tăng lên 42%, cho thấy xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ.

Đồng thời, các doanh nghiệp đầu ngành ở đầu ứng dụng AI như Hải Khang Thị Vệ, Đại Hoa Cổ Phần cũng thể hiện biểu hiện thị trường tốt. Với công nghệ AI được triển khai nhanh chóng trong các ngành, tỷ trọng doanh nghiệp giải pháp AI của các công ty này liên tục tăng lên, trở thành động lực tăng trưởng mới. Báo cáo bán niên năm 2026 của Hải Khang Thị Vệ cho thấy, tỷ trọng doanh thu AI đã đạt 35%, tăng 45% so với cùng kỳ, thúc đẩy tốc độ tăng trưởng doanh thu tổng thể lên 28%.

Cổ phiếu khái niệm mô hình lớn AI tăng mạnh ngược dòng

Trong bối cảnh cổ phiếu khái niệm AI điều chỉnh dao động tổng thể, cổ phiếu khái niệm mô hình lớn thể hiện đặc biệt nổi bật. Các công ty đại diện cho mô hình lớn như MiniMax, Baidu Văn Tâm Ngôn và các công ty niêm yết liên quan gần đây có biểu hiện giá cổ phiếu mạnh mẽ. Trong đó, cổ phiếu khái niệm MiniMax tăng hơn 20% trong một ngày, trở thành tâm điểm thị trường.

Biểu hiện mạnh mẽ của cổ phiếu khái niệm mô hình lớn chủ yếu bắt nguồn từ ba yếu tố: một là kỳ vọng thương mại hóa được nâng cao nhờ đột phá công nghệ, hai là cường độ hỗ trợ chính sách tăng lên, ba là việc đưa các cổ phiếu thành phần liên quan vào thông qua thị trường Hồng Kông đã nâng cao mức độ quan tâm của thị trường.

Điều đáng chú ý là quá trình thương mại hóa của các doanh nghiệp mô hình lớn đang được đẩy nhanh. Ví dụ như Baidu, mô hình lớn Văn Tâm Ngôn của họ đã hợp tác với hơn 2000 doanh nghiệp, bao phủ nhiều lĩnh vực như tài chính, y tế, giáo dục, doanh thu liên quan trong nửa đầu năm 2026 tăng 85% so với cùng kỳ, cho thấy giá trị thương mại của công nghệ mô hình lớn đang dần được giải phóng.

Nhà đầu tư tổ chức điều chỉnh danh mục, tập trung vào đầu ngành

Khi ngành AI bước vào vùng nước sâu, chiến lược đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức vào cổ phiếu khái niệm AI cũng đang thay đổi rõ rệt. Theo dữ liệu mới nhất, trong quý II năm 2026, tỷ trọng phân bổ của các quỹ công cộng vào cổ phiếu khái niệm AI tiếp tục tăng lên, nhưng cơ cấu nội bộ đã điều chỉnh đáng kể.

Cụ thể, các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển từ "phát triển rộng" sang "tập trung đột phá", việc phân bổ vào cổ phiếu khái niệm AI tập trung hơn vào các doanh nghiệp đầu ngành. Dữ liệu cho thấy, trong quý II, tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu đầu ngành AI của các quỹ công cộng tăng 5,2 điểm phần trăm, trong khi tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu AI không đầu ngành giảm 3,8 điểm phần trăm. Hiện tượng "đoàn kết" này phản ánh sự thấu hiểu sâu sắc của các nhà đầu tư tổ chức về ngành AI, coi trọng hơn năng lực công nghệ, khả năng thương mại hóa và rào cản cạnh tranh của doanh nghiệp.

Các tổ chức nước ngoài cũng thể hiện sự lạc quan mạnh mẽ đối với cổ phiếu đầu ngành AI. Báo cáo nghiên cứu mới nhất của Goldman Sachs chỉ ra rằng vị thế của các doanh nghiệp đầu ngành AI Trung Quốc trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu đang được nâng cao, khuyên nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành AI có lợi thế cốt lõi công nghệ và khả năng thương mại hóa. Morgan Stanley dự đoán, trong nửa cuối năm 2026, cổ phiếu đầu ngành AI sẽ迎来 điều chỉnh định giá, dự kiến biên độ tăng trung bình có thể đạt hơn 25%.

Chiến lược đầu tư cổ phiếu đầu ngành AI nửa cuối năm

Nhìn về nửa cuối năm 2026, ngành AI vẫn sẽ duy trì mức độ sôi động cao, nhưng logic đầu tư đã chuyển từ "thổi giá khái niệm" sang "xác thực giá trị". Đối với nhà đầu tư, nắm bắt cơ hội đầu tư vào cổ phiếu đầu ngành AI cần chú ý các khía cạnh sau:

Một, cơ sở hạ tầng năng lực tính toán: Chú ý đột phá công nghệ và thay thế nội địa

Năng lực tính toán với tư cách là cơ sở hạ tầng của ngành AI sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự bùng nổ của ứng dụng AI. Nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành có khả năng đột phá công nghệ và tiềm năng thay thế nội địa trong các lĩnh vực như chip AI, module quang, máy chủ.

Quang迅科技 với tư cách là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực module quang, module quang 800G của họ đã đạt được giao hàng hàng loạt, module quang 1,6T đang được nghiên cứu và phát triển, lợi thế công nghệ vượt trội. Trung Kế Thộ trong lĩnh vực máy chủ AI thị phần liên tục tăng, máy chủ AI "Nguyên" tự nghiên cứu và phát triển đã được ứng dụng vào nhiều dự án trọng điểm AI quốc gia.

Hai, đầu ứng dụng AI: Khả năng thương mại hóa là chìa khóa

Công nghệ AI được ứng dụng sâu rộng trong các ngành, khả năng thương mại hóa sẽ trở thành chỉ số cốt lõi để đánh giá giá trị doanh nghiệp AI. Nhà đầu tư nên tập trung vào tỷ lệ thâm nhập của giải pháp AI trong các ngành và tình hình cải thiện khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

Hải Khang Thị Vệ, Đại Hoa Cổ Phần và các doanh nghiệp đầu ngành an ninh đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi thành nhà cung cấp giải pháp AI, biên lợi nhuận kinh doanh AI của họ cao hơn đáng kể so với kinh doanh truyền thống, trở thành điểm tăng trưởng mới. Khoa Đại Hứa trong lĩnh vực giáo dục, y tế và các lĩnh vực khác của ứng dụng AI đã đạt được triển khai quy mô lớn, quá trình thương mại hóa đi đầu ngành.

Ba, cổ phiếu khái niệm mô hình lớn: Chú ý tốc độ lặp công nghệ và tiến trình thương mại hóa

Mô hình lớn với tư cách là phương tiện cốt lõi của công nghệ AI, sự phát triển của nó sẽ trực tiếp thúc đẩy cơ hội đầu tư của chuỗi cung ứng liên quan. Nhà đầu tư nên tập trung vào tốc độ lặp công nghệ của mô hình lớn, tình hình mở rộng ứng dụng thương mại hóa và tình hình cải thiện khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

MiniMax, Baidu và các doanh nghiệp mô hình lớn đang đẩy nhanh tốc độ lặp công nghệ và mở rộng ứng dụng. Baidu Văn Tâm Ngôn đã ra giải pháp mô hình lớn tùy chỉnh cho doanh nghiệp, quá trình thương mại hóa rõ ràng được đẩy nhanh. Thông Nghị Thiên Vấn của Alibaba trong lĩnh vực thương mại điện tử, tài chính và các lĩnh vực khác đã tạo ra hiệu quả kinh tế đáng kể, trở thành điểm tăng trưởng mới.

Rủi ro và khuyến nghị đầu tư

Mặc dù triển vọng của cổ phiếu đầu ngành AI rộng lớn, nhưng nhà đầu tư vẫn cần chú ý các yếu tố rủi ro sau: một là rủi ro lặp công nghệ, tốc độ cập nhật và lặp lại công nghệ AI nhanh, nếu doanh nghiệp không thể duy trì vị thế dẫn đầu công nghệ, có thể đối mặt với nguy cơ bị đào thải; hai là rủi ro chính sách, sự phát triển ngành AI chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách, thay đổi chính sách có thể có tác động lớn đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp; ba là rủi ro định giá, một số cổ phiếu đầu ngành AI đã ở mức định giá cao, có nguy cơ điều chỉnh.

Tổng hợp lại, trong nửa cuối năm 2026, cổ phiếu đầu ngành AI vẫn sẽ duy trì cơ cấu thị trường, nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành dưới hai trục chính là năng lực tính toán và ứng dụng AI, áp dụng chiến lược đầu tư "cốt lõi + vệ tinh", cốt lõi phân bổ cổ phiếu đầu ngành AI có công nghệ dẫn đầu và khả năng thương mại hóa mạnh, vệ tinh phân bổ các doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực chuyên biệt có tiềm năng bùng nổ.

Đồng thời, nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ thay đổi chính sách ngành AI, tiến trình đột phá công nghệ và biểu hiện tài chính quý của doanh nghiệp, điều chỉnh kịp thời chiến lược đầu tư, nắm bắt lợi tức phát triển dài hạn của ngành AI.

Kết luận

Trí tuệ nhân tạo với tư cách là công nghệ chiến lược dẫn dắt tương lai, triển vọng ngành rộng lớn. Với sự không ngừng hoàn thiện của công nghệ AI và quá trình thương mại hóa được đẩy nhanh, cổ phiếu đầu ngành AI有望 tiếp tục dẫn dắt thị trường. Nhà đầu tư nên立足 dài hạn, chú ý năng lực công nghệ, khả năng thương mại hóa và rào cản cạnh tranh của doanh nghiệp, nắm bắt cơ hội đầu tư vào ngành AI trong biến động.