8月首个交易周，A股AI概念股一扫7月以来的调整阴霾。8月5日，算力板块集体走强，Wind AI算力指数单日大涨2.82%，多股涨停；港股算力概念同步爆发。与此同时，国产大模型在全球调用量排行榜上历史性包揽前六，叠加海外云厂商资本开支指引集体上调、上市公司百亿级算力订单密集落地，市场对AI叙事的信心正在重新凝聚。本文复盘本轮行情的来龙去脉，解析AI概念股反弹背后的产业逻辑与后续看点。
算力板块集体爆发，AI概念股迎来久违普涨
8月5日，A股AI算力板块迎来普涨行情。Wind AI算力指数当日上涨2.82%，显著跑赢大盘。个股方面，盛视科技、工业富联双双封上涨停，宏景科技大涨12.60%，旭光电子涨9.54%，火炬电子涨8.09%。港股市场同样热闹：鸿腾精密涨超17%，壁仞科技涨近13%，MiniMax涨逾10%，智谱涨超3%。从A股到港股，算力概念成为当日科技主线中最亮眼的方向。
这一轮反弹并非孤立事件。8月3日至4日，AI赛道已出现集中修复迹象，人工智能概念股大面积反弹，近60股触及涨停，AI应用、智能体、算力租赁、AIGC等细分方向轮番异动，20CM涨停批量出现，前期持续调整的低位标的迎来情绪修复，市场主线重新聚焦人工智能产业链。
国产大模型霸榜全球调用量，AI叙事重获信心
这轮行情的直接催化剂，是国产大模型的集中爆发。近日，DeepSeek、Seedance、MiniMax、Kimi、千问等国产大模型密集发布新版本，在高阶能力上持续挑战海外顶尖模型，普惠版本则立足开源生态与性价比优势，调用量持续提升。
人工智能模型聚合平台OpenRouter公布的数据显示，7月全球大语言模型调用量排行榜前六名——小米MiMo-V2.5、DeepSeek-V4-Flash、腾讯Hy3、MiniMax M3、智谱GLM-5.2以及DeepSeek-V4-Pro——均为中国自主研发的开源大模型。这是国产模型首次实现对这一榜单前六名的包揽，标志着国产大模型军团在全球竞争中的话语权显著提升。
在经历此前一段时间市场对AI巨量投资回报的质疑后，国产模型的密集发布、AI应用的加速落地以及海外巨头上调资本开支指引，共同推动资金重新回流AI产业链，算力全产业链景气度持续上升。
海外巨头加码资本开支，算力需求斜率不降反升
放眼全球，本轮财报季后，微软、Alphabet、Meta、亚马逊四家科技巨头2026年合计资本开支指引均有所上调。其中，亚马逊2026年资本开支指引由约2000亿美元上调至约2200亿美元；Alphabet全年资本支出指引由此前的1800亿至1900亿美元上调为1950亿至2050亿美元。
TrendForce集邦咨询最新研究显示，在AI基础建设需求高涨的背景下，2026年全球九大云端服务供应商总资本支出预估将同比增长约90%。多位行业人士表示，全球科技巨头资本开支未见放缓，且有从单纯投资转向“扩张投资—助推云业务—AI收入兑现”的迹象，有效支撑了当前AI全产业链的景气度。
国盛证券认为，北美云服务提供商的资本开支并未见顶，后续有望继续上行。随着多模态大模型、具身智能以及AI Agent在产业端的深度渗透，AI算力需求正从“训练端”向“海量推理端”蔓延，需求斜率不降反升。
上市公司订单密集落地，算力景气度获真金白银验证
AI基建热度不减，多家上市公司近期陆续披露大额算力订单，成为产业链景气度最直接的验证。
- 蜂助手：8月4日公告，全资子公司雅安云智与B公司签署算力服务合同，合同总金额46.08亿元，预计年均净利润达6000万至7200万元；同时与A公司签署算力服务器采购协议，协议总金额30.62亿元。
- 高乐股份：8月3日公告，全资子公司哈尔滨智辰与客户签署算力服务合同，合同服务总金额31.95亿元（含税），服务期限5年，若顺利实施，2026年度或为公司增加约2亿元收入。
- 行云科技：披露截至7月末，公司在手算力长期框架订单金额达150.82亿元，全部为5年超长周期协议，7月更有三笔核心订单先后获加价、扩量。
中银国际研报指出，随着大模型发展由“堆参数、做问答”转向Agent能力、更低推理成本与多模型协同，AI调用正从低频问答转向高频、复杂、多步骤任务。Token价格下降并不必然压制算力总需求，叠加Agent多轮规划、工具调用带来的更高Token消耗，推理算力需求仍有望抬升。开源证券则认为，算力租赁以“按需付费、弹性扩容”的轻资产模式，有望成为填补供给缺口、降低企业资本开支的核心路径。
政策暖风频吹，“十五五”算力网投资空间打开
宏观层面同样传来积极信号。国家发展改革委新闻发言人蒋毅近日在新闻发布会上表示，上半年我国人工智能自主创新步伐加快，在全产业链多环节实现快速突破：截至6月底，全国智能算力规模达到去年同期的2.8倍；国产大模型全球总下载量突破100亿次，国产模型与国产算力芯片加速适配；建成高质量数据集超过12万个，算力、模型、数据互促共进的良性循环加速形成。
据有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元。考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间，也为A股相关上市公司提供了长周期的业绩想象。
新题材涌现：AI RAN概念异军突起
8月6日，受英伟达急寻中国AI基站供应商消息刺激，AI RAN（AI无线接入网）概念股集体爆发。通宇通讯开盘2分钟直线涨停，走出四天三板走势；广哈通信20CM涨停，武汉凡谷、本川智能、硕贝德、信科移动、盛路通信等集体跟涨。市场认为，AI与通信网络的深度融合有望打开新的增量空间，该题材与算力主线形成共振，成为AI概念股行情的重要补充方向。
机构观点：反弹还是反转？业绩验证成关键
对于这轮行情的性质，机构观点趋于谨慎乐观。申万宏源研究所分析师庄杨表示，科技板块反弹逻辑主要在于三方面：一是超跌反弹；二是7月回调更多源于筹码与情绪面因素，而非基本面扰动，AI未来产业趋势依然看好；三是国内加力扶持AI产业发展，相关公司中报业绩亮眼，提振了市场信心与风险偏好。
国泰海通首席理财投顾沈玲珺分析，科技板块行情并未结束，产业链中长期逻辑依然强劲，后续市场或更看重业绩验证，在风险充分释放之后，真正的科技制造龙头有望走出新高，电子、通信、创新药、电力设备等方向值得关注。
中信证券则指出，AI硬件品种正在“缩圈”，云与应用吸引力提升。在软件行业中，“AI吞噬软件”叙事正逐步被证伪，短期板块能否由估值修复走向反转，仍取决于AI产品能否带动软件企业整体营收增速回升。从配置角度看，随着国产零部件技术突破、规模起量带动毛利率提升，国产AI算力从硬件到芯片设计、半导体设备、材料，再到下游整机、交换机，都有望量价齐升，当前可优先关注基于自主可控逻辑、确定性更强的国产链。
结语
从国产大模型霸榜全球调用量，到海外云厂商资本开支指引上调，再到上市公司百亿级算力订单落地，AI全产业链的景气逻辑正被多维验证。对投资者而言，8月行情或已从“情绪修复”阶段进入“业绩验证”阶段，算力、应用、国产替代三条主线值得持续跟踪，同时也需警惕高位品种的波动风险，理性把握结构性机会。
