Cổ phiếu khái niệm AI bùng nổ toàn diện: Hạ tầng tính toán và ứng dụng AI song song thúc đẩy

Ngày 27 tháng 7 năm 2026, thị trường A-share chứng kiến sự bùng nổ toàn diện của cổ phiếu khái niệm AI. Đến cuối phiên, Chỉ số Trí tuệ nhân tạo Wind tăng 4,82%, hơn 30 cổ phiếu trong ngành tăng trần hoặc tăng trên 10%, các phân khúc như hạ tầng tính toán, chip AI, ứng dụng AI, AI y tế luân phiên tỏa sáng, tâm lý mua mạnh mẽ. Ở thị trường Hong Kong, ngành AI cũng tăng, SenseTime, Baidu Group đều tăng trên 5%.

Diễn biến thị trường: Đầu tàu hạ tầng tính toán dẫn đầu, ứng dụng đa dạng bùng nổ

Hôm nay, diễn biến cổ phiếu khái niệm AI thể hiện rõ hai chủ đề chính: một là hướng hạ tầng tính toán, hai là hướng ứng dụng AI triển khai thực tế.

Hạ tầng tính toán: Sugon, Cambricon lập đỉnh lịch sử

Về phía hạ tầng tính toán, Sugon (603019.SH) tăng trần từ đầu phiên, giá cổ phiếu xác lập mức cao lịch sử, khối lượng giao dịch vượt 120 tỷ NDT. Cambricon (688256.SH) tăng 12,3%, vốn hóa thị trường quay lại trên 2000 tỷ NDT. Ngoài ra, Hygon (688041.SH), Jingjia Micro (300474.SZ) và các cổ phiếu GPU khác đều tăng trên 7%. Các nhà phân tích cho rằng, nhiều dự án trung tâm dữ liệu siêu lớn được phê duyệt gần đây, cùng với việc thay thế tính toán nội địa tăng tốc, đã thúc đẩy ngành hạ tầng tính toán tiếp tục mạnh.

Ứng dụng AI: iFLYTEK, TRS dẫn đầu, Giáo dục và Y tế trở thành điểm nóng

Mảng ứng dụng AI cũng hoạt động ấn tượng. iFLYTEK (002230.SZ) tăng 6,8%, công ty đã ra mắt mô hình Spark 5.0 thế hệ mới vào ngày hôm qua, đạt đột phá trong suy luận toán học và hiểu đa phương thức. TRS (300229.SZ) tăng trần, mô hình lớn của công ty triển khai nhanh trong các tình huống quản lý rủi ro tài chính. Trong ngành AI y tế, Winning Health (300253.SZ) tăng 9,5%, sản phẩm AI y tế của Baidu Group (9888.HK) được phê duyệt lưu hành thúc đẩy tâm lý ngành. Về AI giáo dục, iFLYTEK, Seewo (002841.SZ) và các cổ phiếu khác nhận được dòng vốn ưa chuộng.

Diễn biến dòng vốn: Dòng chính ròng vào hơn 100 tỷ, vốn Bắc Kinh tăng mua các đầu tàu AI

Về mặt dòng vốn, ngành AI hôm nay có dòng vốn chính ròng vào đạt 148 tỷ NDT, đứng đầu toàn thị trường. Vốn Bắc Kinh cũng tăng mua mạnh, Kết nối Hộ Cốc (Shanghai-Hong Kong Connect) mua ròng Sugon 820 triệu NDT, Kết nối Thâm Cốc (Shenzhen-Hong Kong Connect) mua ròng iFLYTEK 650 triệu NDT. Dữ liệu Margin cho thấy, dư nợ margin của cổ phiếu khái niệm AI tăng hơn 3% trong tuần qua, cho thấy vốn đòn bẩy lạc quan về triển vọng.

Về ETF, Quỹ ETF Trí tuệ nhân tạo CSI Huaxia (515070) đạt khối lượng giao dịch hơn 20 tỷ NDT hôm nay, giao dịch với giá cao hơn, cho thấy vốn ngoài thị trường tích cực tham gia qua ETF. Nhiều quỹ chủ đề AI đạt giá trị tài sản ròng cao nhất kể từ khi thành lập.

Chính sách và diễn biến ngành: Nhiều địa phương ban hành chính sách hỗ trợ mới cho ngành AI

Gần đây, các chính sách thuận lợi liên tiếp thổi đến, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho đà tăng của ngành AI. Ngày 25 tháng 7, Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin cùng 7 bộ ngành ban hành 'Kế hoạch hành động ba năm về AI thúc đẩy công nghiệp hóa kiểu mới (2026-2028)', đề xuất đến năm 2028 tạo ra 50 cảnh ứng dụng tiêu biểu cấp quốc gia về AI thúc đẩy công nghiệp hóa kiểu mới, và hỗ trợ tài chính cho các khâu cơ bản như tính toán, thuật toán, dữ liệu. Hôm nay, Bắc Kinh tuyên bố thành lập quỹ đầu tư ngành AI quy mô nghìn tỷ, tập trung hỗ trợ huấn luyện mô hình lớn, xây dựng trung tâm tính toán và nghiên cứu chip AI. Thượng Hải, Thâm Quyến, Hàng Châu và các nơi khác cũng lần lượt ban hành chính sách trợ giá ứng dụng AI, bao gồm các lĩnh vực y tế, giáo dục, sản xuất.

Trên mặt ngành, nhiều đầu tàu gần đây công bố sản phẩm quan trọng: Huawei tuyên bố mô hình lớn Pangu 5.0 vượt qua mô hình trung tâm châu Âu về độ chính xác dự báo thời tiết; Mô hình Spark 5.0 của iFLYTEK dẫn đầu nhiều bài kiểm tra chuẩn; Mô hình lớn Doubao của ByteDance có số người dùng hoạt động hàng ngày vượt 100 triệu. Những tin tức này liên tục củng cố niềm tin thị trường.

Quan điểm tổ chức: Từ đầu cơ khái niệm đến kết quả kinh doanh, nửa cuối năm tập trung ba chủ đề chính

Nhiều công ty chứng khoán công bố báo cáo nghiên cứu, cho rằng ngành AI đang chuyển từ giai đoạn đầu cơ chủ đề sang giai đoạn dựa trên cơ bản. CITIC Securities cho rằng, với sự nâng cấp năng lực mô hình lớn và mở rộng cảnh ứng dụng, kết quả kinh doanh của các công ty trong chuỗi ngành AI dự kiến sẽ tập trung công bố trong nửa cuối năm, khuyến nghị chú ý ba chủ đề chính: hạ tầng tính toán, phần mềm ứng dụng AI và phần cứng AI (như robot, thiết bị đầu cuối thông minh).

Huaan Securities chỉ ra, định giá hiện tại của ngành AI ở mức cao hợp lý, nhưng xét thấy tỷ lệ thâm nhập ngành vẫn ở giai đoạn đầu, không gian tăng trưởng trong tương lai rất lớn. Tổ chức này đặc biệt lạc quan về tiến triển triển khai AI trong các lĩnh vực dọc như giáo dục, y tế, tài chính, cho rằng các lĩnh vực này có rào cản dữ liệu và lợi thế cảnh, các công ty đầu tàu có khả năng đạt điểm bẻ gãy lợi nhuận đầu tiên.

China Merchants Securities nhắc nhở, ngắn hạn cần chú ý đến sự phân hóa trong ngành, một số cổ phiếu khái niệm chạy theo đầu cơ có định giá quá cao, nên tập trung vào các mục tiêu chất lượng thực sự có rào cản kỹ thuật và đơn hàng. Đồng thời chú ý đến rủi ro truyền dẫn từ biến động của cổ phiếu công nghệ nước ngoài đến ngành AI A-share.

Cảnh báo rủi ro

Mặc dù hôm nay cổ phiếu khái niệm AI hoạt động mạnh, nhà đầu tư cần chú ý các rủi ro sau: Một là sự bất định của chính sách Fed có thể gây ra điều chỉnh cổ phiếu công nghệ toàn cầu; Hai là tiến triển thương mại hóa của một số công ty AI không đạt kỳ vọng; Ba là cạnh tranh ngành gia tăng dẫn đến biên lợi nhuận giảm; Bốn là rủi ro hạn chế từ chính sách quản lý đối với các cảnh ứng dụng AI. Khuyến nghị nhà đầu tư nhìn nhận lý trí về biến động ngắn hạn, chú ý đến xu hướng ngành trung và dài hạn.

Chiến lược đầu tư: Chú ý đến các đầu tàu phân khúc có tính chắc chắn về kết quả kinh doanh

Kết hợp môi trường thị trường hiện tại, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các hướng sau:

  • Hạ tầng tính toán: Nhu cầu tính toán AI bùng nổ liên tục, Sugon, Hygon, Inspur và các đầu tàu có lợi thế đơn hàng và năng lực sản xuất đáng theo dõi.
  • Chip AI: Thay thế nội địa tăng tốc, Cambricon, Jingjia Micro và các nhà sản xuất GPU nội địa khác dự kiến tiếp tục hưởng lợi.
  • Ứng dụng AI: iFLYTEK dẫn đầu trong triển khai lĩnh vực giáo dục và y tế; TRS, Kingsoft Office và các công ty khác tiến triển ổn định trong ứng dụng mô hình lớn.
  • Yếu tố dữ liệu: Dữ liệu là tài sản cốt lõi của AI, chú ý đến các nền tảng vận hành dữ liệu như eHualu, Shenzhen Sangda.

Nhà đầu tư có thể đầu tư qua việc chọn cổ phiếu riêng lẻ hoặc tham gia ETF chủ đề AI (như Quỹ ETF Trí tuệ nhân tạo Huaxia, Quỹ ETF AI Sáng tạo Khoa học Kỹ thuật Hoa Thái Bá Thụy, v.v.) để phân tán rủi ro. Đồng thời khuyến nghị thường xuyên theo dõi báo cáo tài chính của công ty, lấy mức độ hoàn thành kết quả kinh doanh làm cơ sở điều chỉnh danh mục.

(Bài viết này không phải lời khuyên đầu tư, thị trường chứng khoán có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.)